（来源：现代金融研究）
在能源转型和碳中和目标驱动下，关键矿产资源战略价值日益凸显。随着电动汽车、储能设备等下游产业爆发式增长，相关产业对锂的需求快速上升。锂供应链涵盖上游开采、中游加工和下游制造三个环节。然而，全球锂资源集中于南美“锂三角”和澳大利亚等地区，加工和电池制造能力集中于亚洲国家，资源分布不均衡、技术复杂及地缘政治风险加剧，使锂矿的供应链安全面临严峻挑战。汇率波动作为影响国际贸易和资本流动的重要宏观经济因素，其冲击效应日益受到关注，但现有研究主要关注国家层面安全，对汇率风险影响锂矿供应链各环节安全的研究不足。
本研究探讨汇率波动风险对锂供应链安全的影响，得出如下研究结论：第一，汇率波动风险显著冲击锂矿供应链安全，对下游锂电池产品影响最为显著，上游原材料和中游产品具有较强抗冲击能力。第二，共建“一带一路”倡议显著调节汇率波动效应，呈现出口多元化、进口专业化的差异化模式；不同类别国家出口安全敏感性差异显著，进口安全较为一致，出口安全呈现非对称响应。第三，汇率波动风险通过三重机制作用于锂矿供应链安全：投资渠道方面，汇率波动恶化投资环境，使锂矿产业投资趋于保守，强化供应链结构性集中；价格调整呈现非对称特征，出口端价格对汇率冲击的敏感性显著高于进口端，使出口国企业倾向于收缩交易对象，推升出口集中度；宏观稳定方面，汇率波动通过恶化通胀、经常账户和预算平衡等宏观经济指标，迫使各国更多考虑短期稳定，加剧供应链集中趋势。
相较于现有研究成果，本文主要有如下边际贡献。第一，从供应链分工视角考察汇率波动风险对锂矿安全的差异化影响，将锂产品划分为上、中、下游三个环节，识别汇率风险敏感性较高的关键环节。第二，从制度安排与区域特征两个维度考察调节因素，引入共建“一带一路”倡议作为制度性因素，依据经济发展水平和能源强度进行区域划分。第三，从投资渠道、价格调整和宏观稳定三条路径考察影响机制，厘清汇率波动风险向锂矿供应链环节传导的具体机制。
基于上述研究结论，本文提出以下政策启示。第一，构建分层次汇率风险管理体系。资源国推动结算货币多元化，对冲出口收入不稳定；加工国完善汇率套期保值工具体系，推动供应链上下游协同定价机制；消费国建立战略储备制度，推动供应链多元化布局。第二，完善区域合作框架下的差异化锂矿贸易安全机制。针对出口贸易设立多边贸易促进基金，针对进口贸易建立专业化供应网络，完善区域货币合作机制，推动本币结算和货币互换安排。第三，基于多重传导机制，建立涵盖投资、价格及宏观稳定的全链条预警与应对体系。
【作者简介】李佳蔓，中国地质大学（北京）经济管理学院，副教授，博士；董康银，对外经济贸易大学国际经济贸易学院，副教授，博士。
（此为文章精粹，全文刊载于2026年第5期《现代金融研究》）
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